Mit Goal-based Investing zum Anlageerfolg

Goal-based Investing macht deine Geldanlage erfolgreicher, indem du jedem Euro eine konkrete Bestimmung gibst. Statt einfach nur zu sparen, verbindest du deine Investitionen mit echten Lebenszielen – sei es die Altersvorsorge, das Eigenheim oder die Weltreise. Diese zielorientierte Anlagestrategie hilft dir, diszipliniert zu bleiben und durch klare Strukturen bessere Anlageergebnisse zu erzielen.

Ob beim Sport, im Beruf oder bei der Geldanlage: Mit einem konkreten Ziel vor Augen lassen sich viele Dinge im Leben viel einfacher erreichen. Auch beim Investieren gilt: In der Regel ist es lohnender, die mit Bedacht gewählten Anlagegrundsätze nie über den Haufen zu werfen. Wer seinen Sparzielen eine Bestimmung gibt, hat es leichter. Dabei hilft Goal-based Investing. Was hinter der Anlagestrategie steckt und warum damit häufig sogar mehr Rendite drin ist, erfährst du in diesem Beitrag.

Flash Crashs sind blitzschnelle Börsencrashs, bei denen Aktienkurse innerhalb weniger Minuten dramatisch abstürzen und sich dann rasch wieder erholen. Anders als bei großen Börsencrashs gibt es keine nachhaltigen Auswirkungen auf die Weltwirtschaft – nach wenigen Minuten ist der Spuk vorbei. Die Hauptursachen liegen in computergestützten Handelssystemen: Algorithmen, Hochfrequenzhandel und manchmal sogar illegale Kursmanipulationen können diese Blitzeinschläge an der Börse auslösen. Für dich als Anleger:in ist es wichtig zu verstehen, wie diese Phänomene entstehen und welche Risiken sie bergen.

Was sind Flash Crashs und wodurch entstehen sie?

Der Begriff Flash Crash stammt aus dem Englischen und beschreibt einen blitzschnellen Absturz von Börsenkursen. Die Besonderheit: Aktienkurse fallen rasant, steigen jedoch nach wenigen Minuten wieder auf ihr ursprüngliches Niveau. Dieses Phänomen unterscheidet sich fundamental von klassischen Börsencrashs, die langfristige wirtschaftliche Folgen haben.

Interessanterweise gibt es auch umgekehrte Flash Crashs, die allerdings seltener auftreten und meist bei Währungswechselkursen zu beobachten sind. Hier kommt es zu einer plötzlichen Kursveränderung nach oben – also einer rasanten Wertsteigerung – der eine schnelle Korrektur nach unten folgt.

Die Hauptursachen von Flash Crashs

Computer-Algorithmen als Beschleuniger

Der weltweite Börsenhandel stützt sich heute viel stärker als früher auf elektronische Handelscomputer, die Käufe und Verkäufe automatisch auf Grundlage bestimmter Regeln ausführen. Diese Algorithmen können zu unerwünschten Schneeballeffekten führen. Wenn beispielsweise ein bestimmtes Wertpapier im Kurs fällt, beginnen dadurch getriggerte Algorithmen von Handelscomputern, dieses Wertpapier in Masse zu verkaufen. Der Kurs stürzt dadurch immer weiter und schneller ab, ohne dass menschliche Händler:innen rechtzeitig eingreifen können.

Hochfrequenzhandel verstärkt die Dynamik

Händler:innen nutzen die Computerpower, um große Transaktionsvolumen in Bruchteilen von Sekunden durchzuführen. Ein moderner Handelscomputer benötigt nur eine 64-millionstel Sekunde, um einen Trade durchzuführen. Diese unglaubliche Geschwindigkeit bedeutet aber auch, dass Softwarefehler, unerwünschte Effekte von Algorithmen oder Manipulationen in kurzen Zeitspannen großen Schaden anrichten können, bevor Menschen korrigierend eingreifen.

Kursmanipulationen durch Spoofing

Beim inzwischen illegalen Spoofing – Englisch für vortäuschen, verschleiern – konnten Händler:innen dank Algorithmen und Hochfrequenzhandel Börsenkurse zum eigenen Vorteil manipulieren. Die Methode: Sie platzierten eine hohe Order, zogen diese aber automatisch und blitzschnell zurück. Einen so manipulierten Wert konnten diese Spoofer dann zu deren Gunsten verkaufen oder kaufen, bevor die Kurskorrektur einsetzte.

Bekannte Flash Crashs der jüngeren Vergangenheit

Große Börsencrashs wie der Schwarze Montag von 1987 oder das Platzen der Dotcom-Blase im Jahr 2000 sind in die Geschichte eingegangen. Flash Crashs hingegen sind schneller vorbei, aber nicht weniger spektakulär.

Dow-Flash-Crash vom 6. Mai 2010

Am 6. Mai 2010 rauschte der Dow Jones innerhalb weniger Minuten um rund neun Prozent beziehungsweise etwa 1.000 Punkte in die Tiefe. Zahlreiche Aktien waren betroffen und verloren zeitweise einen Großteil ihres Werts. Nach ungefähr 20 Minuten setzte die Erholung der Kurse ein, doch der Schock saß tief.

Schätzungen zufolge vernichtete dieser Flash Crash kurzzeitig eine Billion US-Dollar. Erst Jahre später fanden Ermittler:innen heraus, dass ein einzelner Trader aus London diesen Flash Crash mit computergestützter Kursmanipulation durch Spoofing ausgelöst hatte. Dieser Fall zeigt eindrücklich, wie ein einzelner Akteur mit den richtigen technischen Mitteln globale Finanzmärkte erschüttern kann.

NYSE-Flash-Crash am 8. Juli 2015

An der New York Stock Exchange, kurz NYSE, dem weltgrößten Finanzmarkt für Aktien, setzte der Handel am 8. Juli 2015 überraschend für mehr als dreieinhalb Stunden aus und verlagerte sich auf andere Handelsplätze. Das Ergebnis war ein Verlust von rund 40 Prozent des Handelsvolumens.

Ether-Flash-Crash am 22. Juni 2017

Die Kurswerte von Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum schwanken grundsätzlich mehr als zum Beispiel die von Aktien. Aber der Absturz des Ethereum-Preises von rund 319 US-Dollar auf 10 Cents innerhalb von Sekunden sorgte am 22. Juni 2017 bei Anleger:innen für Schock und Entsetzen.

Offenbar hatte ein Ethereum-Verkauf in Millionenhöhe einen ersten Kursfall ausgelöst, der dann durch automatisierte Verkäufe anderer Trader verstärkt wurde. Nur wenig später ging der Kurs wieder nach oben. Ein illegales Geschehen lag hier Fachleuten zufolge offenbar nicht vor. Das zeigt, dass spontane Flash Crashs an Finanzmärkten nicht komplett auszuschließen sind, selbst ohne kriminelle Absichten.

„Dicke Finger“-Flash-Crash am europäischen Aktienmarkt am 2. Mai 2022

An einem Montag im Mai 2022 brach der Leitindex an der Stockholmer Börse kurzzeitig um acht Prozent ein und der Euro Stoxx 50 sank um drei Prozent. Kurzzeitig lösten sich rund 300 Milliarden Euro Marktkapital in Luft auf, bevor wenige Minuten später eine Erholung einsetzte.

Die Verantwortung für diesen Flash Crash übernahm die US-Bank Citigroup. Einer ihrer Trader habe beim Eintippen einer Transaktion einen Fehler gemacht, lautete die Begründung – deswegen der Name Fat Finger für den Flash Crash. Dieser Fall zeigt, dass trotz aller Automatisierung menschliche Fehler weiterhin erhebliche Auswirkungen haben können.

Wie gefährlich sind Flash Crashs für Anleger:innen?

Vor allem der erste große Flash Crash im Jahr 2010 hat dazu geführt, dass Finanzmarktplätze einige Schutzmaßnahmen implementiert haben. Diese sollen verhindern, dass automatisierte Handelssysteme unkontrolliert Kurse in den Abgrund reißen. Dennoch bleiben Flash Crashs ein Risiko, das du als Anleger:in kennen solltest.

Die gute Nachricht: Für langfristig orientierte Anleger:innen sind Flash Crashs in der Regel weniger problematisch, da sich die Kurse schnell wieder erholen. Problematisch wird es vor allem bei automatisierten Stop-Loss-Orders, die während eines Flash Crashs zu ungünstigen Kursen ausgelöst werden können. Auch für Trader:innen, die auf kurzfristige Kursbewegungen setzen, können Flash Crashs erhebliche Verluste bedeuten.

Die Aktienarten einfach erklärt

Das deutsche Aktiengesetz unterscheidet sechs verschiedene Aktienarten, um Aktionär:innen mit unterschiedlichen Rechten und Pflichten auszustatten. Aktiengesellschaften nutzen diese Vielfalt, um ihren spezifischen Unternehmensinteressen gerecht zu werden – von Stimmrechten über Dividendenvorteile bis hin zu Transparenzanforderungen. Ob Stammaktien mit Mitspracherecht, Vorzugsaktien mit höheren Dividenden oder Namensaktien mit Registrierungspflicht: Jede Aktienart erfüllt einen bestimmten Zweck im Verhältnis zwischen Gesellschaft und Shareholder:innen.

Die Wahl der Aktienart entscheidet darüber, welche Rechte du als Aktionär:in erhältst und welche Pflichten du übernimmst. Während Stammaktien dir ein Stimmrecht auf der Hauptversammlung gewähren, verzichtest du bei Vorzugsaktien auf dieses Recht, profitierst aber von höheren Dividendenauszahlungen. Inhaberaktien ermöglichen dir anonymes Investieren ohne Registrierung, während Namensaktien eine namentliche Erfassung im Aktienregister erfordern. Diese Unterscheidungen sind im deutschen Aktiengesetz seit 1965 klar geregelt und bilden die rechtliche Grundlage für das Verhältnis zwischen dir und der Aktiengesellschaft.

Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) ist Deutschlands zentrale Finanzaufsichtsbehörde und dein wichtigster Schutz im Finanzdschungel. Seit 2002 wacht sie über Banken, Versicherer und den Wertpapierhandel, um ein stabiles Finanzsystem zu gewährleisten. Ihr Hauptziel: Dich als Verbraucher:in vor Missbrauch wie Geldwäsche oder Terrorfinanzierung zu schützen und das Vertrauen in das deutsche Finanzsystem zu stärken.

Mit knapp 3.000 Mitarbeiter:innen an den Standorten Bonn und Frankfurt kontrolliert die BaFin rund 15.000 Unternehmen. Dabei geht es nicht nur um trockene Zahlen und Paragrafen – die Behörde spielt eine entscheidende Rolle für deine finanzielle Sicherheit. Welche konkreten Aufgaben sie übernimmt, wie sie sich finanziert und welche praktischen Serviceangebote sie für dich bereithält, erfährst du in diesem Artikel.

Die Aufgaben der BaFin

Die BaFin existiert in ihrer heutigen Form seit 2002 und trägt eine immense Verantwortung für die Stabilität des deutschen Finanzmarkts. Als Anstalt des Öffentlichen Rechts untersteht sie dem Bundesministerium der Finanzen und vereint die Aufsicht über verschiedenste Bereiche des Finanzwesens unter einem Dach.

Ihr Hauptziel ist es, ein funktionsfähiges, stabiles und integres deutsches Finanzsystem zu gewährleisten. Dabei überwacht sie nicht nur einzelne Unternehmen, sondern das gesamte Zusammenspiel der Finanzakteure. Die Behörde ist für Banken und Finanzdienstleister ebenso zuständig wie für Versicherer und den Wertpapierhandel in Deutschland.

Das Aufgabenspektrum der BaFin ist beeindruckend breit gefächert. Sie führt Solvenzaufsicht bei Unternehmen und anderen Institutionen durch, um sicherzustellen, dass diese jederzeit zahlungsfähig bleiben. Bei Neugründungen von Geldinstituten übernimmt sie die Zulassungskontrolle und prüft, ob alle Voraussetzungen für einen sicheren Geschäftsbetrieb erfüllt sind.

Die Überwachung der Versicherungswirtschaft gehört ebenso zu ihren Kernaufgaben wie die Kontrolle des Wertpapierhandels. Dabei achtet sie besonders darauf, Insiderhandel zu unterbinden und transparente sowie faire Verhältnisse an den Märkten zu gewährleisten. Für dich als Verbraucher:in bedeutet das: Die BaFin arbeitet daran, dass du nicht benachteiligt wirst und alle Marktteilnehmer:innen nach denselben Regeln spielen.

Ein besonders wichtiger Aspekt ist der Schutz der Gesamtheit der Verbraucher:innen bezüglich verschiedener Produkte und Finanzdienstleistungen. Die BaFin prüft nicht nur einzelne Beschwerden, sondern entwickelt systematische Schutzmaßnahmen für alle Kund:innen. Dabei geht es um deine Sicherheit bei Bankgeschäften, Versicherungen und Geldanlagen.

Die Prävention von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung nimmt einen immer größeren Stellenwert ein. Die BaFin überwacht, ob Finanzinstitute verdächtige Transaktionen melden und angemessene Kontrollsysteme implementiert haben. Wenn ein Finanzinstitut in Schieflage gerät, kümmert sich die Behörde um dessen geordnete Abwicklung.

Darüber hinaus kann die BaFin den Anschub der Strafverfolgung geben, wenn sie auf kriminelle Machenschaften stößt. Sie arbeitet eng mit Staatsanwaltschaften und anderen Behörden zusammen. Auf internationaler Ebene wirkt sie an der Entwicklung von Aufsichtsstandards in internationalen Gremien mit, denn Finanzmärkte machen nicht an Ländergrenzen halt.

Geleitet wird die Behörde von einem Direktorium, das aus dem Präsidenten oder der Präsidentin und fünf Exekutivdirektor:innen besteht. Diese Führungsstruktur ermöglicht eine spezialisierte Aufsicht über die verschiedenen Bereiche des Finanzmarkts. Die rund 15.000 kontrollierten Unternehmen umfassen vor allem Kreditinstitute, Finanzdienstleister, Versicherer, Kapitalverwaltungsgesellschaften, inländische Fonds sowie Agenten, die Zahlungsdienste ausführen.

Wirecard-Skandal: Die BaFin in der Kritik

Der Wirecard-Skandal im Jahr 2020 erschütterte nicht nur die deutsche Finanzwelt, sondern stellte auch die Wirksamkeit der BaFin fundamental in Frage. Eigentlich sollte die Behörde genau solche Szenarien verhindern – doch sie versagte auf ganzer Linie.

Der Zahlungsabwickler Wirecard war sogar im DAX gelistet, der höchsten Liga deutscher Börsenunternehmen. Als das Unternehmen Scheinbuchungen in Höhe von 1,9 Milliarden Euro eingestehen musste, war die Insolvenz unvermeidlich. Doch wie konnte es so weit kommen?

Die BaFin kam ihren Aufgaben nicht oder nur ungenügend nach. Nach Auffassung vieler Finanzexpert:innen hätte der Behörde der Umsatzbetrug, der bereits viele Jahre andauerte, auffallen müssen. Es gab deutliche Hinweise auf Unregelmäßigkeiten, doch die BaFin ließ nötige Schritte vermissen.

Besonders gravierend: Verdachtsmeldungen auf Geldwäsche vor der Wirecard-Insolvenz wurde nur unzureichend nachgegangen. Die Behörde, die eigentlich als Wächter des Finanzsystems fungieren sollte, ignorierte offenbar Warnsignale oder bewertete sie falsch. Kritiker:innen werfen der BaFin vor, zu sehr auf die Selbstauskünfte des Unternehmens vertraut und zu wenig eigene Prüfungen durchgeführt zu haben.

Die Folgen waren verheerend. Die Insolvenz des Unternehmens verursachte einen wirtschaftlichen Gesamtschaden von rund 30 Milliarden Euro. Tausende Anleger:innen verloren ihr Geld, Mitarbeiter:innen ihre Jobs. Bei ordnungsgemäßer Wahrnehmung ihrer Aufgaben hätte die BaFin dieses Desaster vermeiden können.

Der Wirecard-Skandal führte zu intensiven Diskussionen über notwendige Reformen der Finanzaufsicht. Er zeigte schmerzlich auf, dass selbst eine etablierte Aufsichtsbehörde mit umfangreichen Befugnissen versagen kann, wenn Kontrollmechanismen nicht greifen oder nicht konsequent angewendet werden.

Wie sich die BaFin finanziert

Die Finanzierung der BaFin folgt einem besonderen Prinzip: Die Behörde finanziert sich ausschließlich aus eigenen Einnahmen. Steuergelder oder andere Zuschüsse aus dem Bundeshaushalt erhält sie nicht. Das bedeutet, dass nicht du als Steuerzahler:in für die Finanzaufsicht aufkommst, sondern die beaufsichtigten Unternehmen selbst.

Die Einnahmen stammen aus Gebühren und Umlagen der Organisationen und Unternehmen, die unter der Aufsicht der BaFin stehen. Dieses Modell schafft eine direkte Verbindung zwischen Aufsicht und Beaufsichtigten. Rund 95 Prozent der Gelder stammen aus der jährlich zu erhebenden Umlage.

Unternehmen und andere Organisationen, die eine Erlaubnis zum Betreiben eines unter BaFin-Aufsicht stehenden Geschäfts besitzen, sind verpflichtet, diese Umlage aufzubringen. Es handelt sich also nicht um eine freiwillige Zahlung, sondern um eine gesetzliche Verpflichtung. Die Höhe der Umlage ist im Finanzdienstleistungsaufsichtsgesetz (FinDAG, §§ 16 ff.) genau festgelegt.

Dieses Finanzierungsmodell hat Vor- und Nachteile. Einerseits entlastet es den Staatshaushalt und schafft Unabhängigkeit von politischen Budgetentscheidungen. Andererseits könnte man argumentieren, dass eine Behörde, die von den beaufsichtigten Unternehmen bezahlt wird, möglicherweise nicht immer mit der nötigen Härte durchgreift. Der Wirecard-Skandal hat diese Diskussion neu entfacht.

Die verbleibenden fünf Prozent der Einnahmen stammen aus verschiedenen Gebühren, etwa für Zulassungsverfahren oder spezielle Prüfungen. Auch diese werden von den betroffenen Unternehmen getragen, nicht vom Steuerzahler.

BaFin-Serviceangebote für Verbraucher:innen

Die BaFin ist nicht nur eine abstrakte Aufsichtsbehörde, sondern bietet dir als Verbraucher:in konkrete Hilfestellungen und Informationen. Auf ihrer Website stellt sie grundlegende und aktuelle Serviceangebote, Hinweise und Warnungen bereit, die verschiedene Finanzthemen betreffen.

Sollten sich unerlaubte Anbieter auf dem Markt tummeln, macht die BaFin das auf ihrem Internetportal publik. Diese Warnungen sind für dich besonders wertvoll, denn sie helfen dir, unseriöse Anbieter zu erkennen, bevor du Geld verlierst. Die Behörde spricht auch Warnungen vor Marktmanipulation aus und informiert über aktuelle Betrugsmaschen.

Wenn du mit einem Geldinstitut streitest, bekommt du hier Tipps zur Vorgehensweise. Die BaFin erklärt, welche Schritte du unternehmen kannst und an wen du dich wenden solltest. Auch zu speziellen Situationen, etwa bei geplanten Finanzgeschäften nach Russland oder in die Ukraine, informiert die BaFin über die aktuellen Möglichkeiten und rechtlichen Rahmenbedingungen.

Die Aufsichtsbehörde initiiert zudem Umfragen, um sich ein besseres Bild von etwaigen Missständen machen zu können. Beispielsweise wollte sie von Sparer:innen wissen, wie stark sie vom Zinstief betroffen waren und ob sie trotz eingeleiteter Zinswende immer noch Negativzinsen oder sogenannte Verwahrentgelte zahlen müssen. Solche Umfragen helfen der BaFin, systematische Probleme zu erkennen und entsprechende Maßnahmen zu ergreifen.

Besonders wichtig: Verbraucher:innen haben in der BaFin eine Anlaufstelle, um schriftlich oder telefonisch Beschwerden über Banken, Versicherer und Finanzdienstleister vorzubringen. Wenn du das Gefühl hast, unfair behandelt worden zu sein oder auf unseriöse Praktiken gestoßen bist, kannst du dich direkt an die Behörde wenden. Zwar kann die BaFin nicht in jedem Einzelfall eingreifen, aber sie sammelt Beschwerden und leitet bei systematischen Verstößen Maßnahmen ein.

Die Website der BaFin bietet zudem umfangreiche Informationen zu verschiedenen Finanzprodukten und -dienstleistungen. Du findest dort Erklärungen zu komplexen Finanzthemen in verständlicher Sprache. Auch aktuelle Entwicklungen im Finanzsektor werden dort aufbereitet und für Verbraucher:innen zugänglich gemacht.

Die BaFin: Das staatliche Kontrollorgan des deutschen Finanzmarkts

Die BaFin vereinigt die Aufsicht über Geldinstitute, Versicherer und den Wertpapierhandel unter einem Dach. Sie prangert Missstände an, bekämpft Geldwäsche und Terrorfinanzierung und arbeitet daran, das Vertrauen in das deutsche Finanzsystem zu stärken. Mit ihren knapp 3.000 Mitarbeiter:innen überwacht sie rund 15.000 Unternehmen und trägt damit eine enorme Verantwortung für die Stabilität des Finanzmarkts.

Trotz ihrer wichtigen Rolle hat der Wirecard-Skandal gezeigt, dass auch die BaFin nicht unfehlbar ist. Die Behörde steht vor der Herausforderung, aus diesem Versagen zu lernen und ihre Kontrollmechanismen zu verbessern. Für dich als Verbraucher:in bleibt die BaFin dennoch eine wichtige Anlaufstelle bei Fragen und Problemen mit Finanzdienstleistern.

Die Finanzierung durch Umlagen der beaufsichtigten Unternehmen macht die BaFin unabhängig vom Staatshaushalt, wirft aber auch Fragen nach möglichen Interessenkonflikten auf. Die umfangreichen Serviceangebote für Verbraucher:innen zeigen, dass die Behörde nicht nur Unternehmen kontrolliert, sondern auch dich als Kund:in im Blick hat.

Die Kündigung deiner privaten Krankenversicherung ist grundsätzlich möglich, erfordert aber sorgfältige Planung. Du musst bestimmte Fristen einhalten und vor allem die Versicherungspflicht in Deutschland beachten. Zwei Kündigungsformen stehen dir zur Verfügung: die ordentliche Kündigung ohne besonderen Anlass und das Sonderkündigungsrecht bei Beitragserhöhungen oder Leistungsänderungen. Bevor du kündigst, solltest du bereits eine Anschlussversicherung gesichert haben, denn ohne Nachweis eines neuen Versicherungsschutzes kann deine Kündigung unwirksam sein.