Was sind Investmentfonds und wie funktionieren sie?

Investmentfonds, auch Anlagefonds oder Fonds genannt, funktionieren nach einem einfachen Prinzip: Sie sammeln Kapital von vielen Investor:innen ein, das anschließend durch ein professionelles Fondsmanagement an den Finanzmärkten investiert wird. Das gesammelte Fondsvermögen fließt in verschiedene Anlageklassen – beispielsweise in Aktien und Anleihen unterschiedlicher Unternehmen, in Rohstoffe oder in Indizes verschiedener Kapitalmärkte. Diese breite Streuung der Investments nennt man Diversifikation, und sie ist das Herzstück jeder Fondsstrategie.

Durch die Diversifikation wird dein Investitionsrisiko deutlich reduziert. Wenn eine Anlage an Wert verliert, können andere Investments im Portfolio diese Verluste ausgleichen. Das sorgt für mehr Sicherheit in deinem Portfolio. Gleichzeitig eröffnen dir diversifizierte Fondsinvestments die Möglichkeit, Renditechancen verschiedener Märkte gleichzeitig wahrzunehmen. Du musst dich nicht für einen einzelnen Markt oder eine bestimmte Branche entscheiden, sondern kannst von der Entwicklung mehrerer Bereiche profitieren.

Das Fondsmanagement übernimmt für dich die Auswahl der Einzeltitel und trifft Investitionsentscheidungen basierend auf Marktanalysen und Strategien. Du als Anleger:in kaufst Anteile am Fonds und partizipierst damit anteilig an der Wertentwicklung des gesamten Fondsvermögens.

Börsengehandelte Fondsarten im Überblick

Für jedes Anlageprodukt gibt es den passenden Investmentfonds. Die Vielfalt ermöglicht es dir, eine Anlagestrategie zu wählen, die zu deinen persönlichen Zielen und deiner Risikobereitschaft passt.

Aktienfonds

Aktienfonds investieren in Aktien börsennotierter Unternehmen und bieten dir die Chance auf Kursgewinne. Einige Fonds investieren weltweit und streuen dein Kapital über verschiedene Kontinente, während andere sich ausschließlich auf bestimmte Regionen, Branchen, Themen oder Länder konzentrieren. Diese Spezialisierung ermöglicht es dir, gezielt in Märkte zu investieren, von denen du überzeugt bist. Die Erträge ergeben sich hauptsächlich aus Kurssteigerungen der gehaltenen Aktien.

Rentenfonds

Rentenfonds setzen auf festverzinsliche Wertpapiere wie Staats- oder Unternehmensanleihen sowie Pfandbriefe. Sie investieren das Fondsvermögen mit verschiedenen Anlageschwerpunkten bei Laufzeiten, Emittenten, Währungen und Regionen. Rentenfonds gelten als konservativere Anlageform und versprechen dir Erträge aus Zinsen und Kursgewinnen. Sie eignen sich besonders, wenn du eine stabilere Wertentwicklung bevorzugst.

Mischfonds

Mischfonds kombinieren verschiedene Anlageklassen in einem Portfolio – etwa Aktien, Staatsanleihen, Rohstoffe oder Immobilien. Diese Mischung ermöglicht es dir, von unterschiedlichen Marktentwicklungen zu profitieren. Du kannst mit Mischfonds Gewinne sowohl aus Zinsen als auch aus Kurssteigerungen erzielen. Die flexible Aufteilung zwischen risikoreicheren und sichereren Anlagen macht Mischfonds zu einer ausgewogenen Investitionsmöglichkeit.

Offene Immobilienfonds

Offene Immobilienfonds investieren meist in Gewerbeimmobilien wie Bürogebäude, Einkaufszentren oder Logistikimmobilien. Während manche Fonds auf bestimmte Regionen oder Länder spezialisiert sind, haben andere bestimmte Immobilientypen im Blick. Du kannst Erträge aus Kursgewinnen durch Wertsteigerungen der Immobilien erwirtschaften. Zusätzlich profitierst du oft von Mieteinnahmen, die die Immobilien generieren.

ETFs (Exchange Traded Funds)

ETFs (Exchange Traded Funds) bilden einen Index wie den MSCI World oder den DAX nach. Diese Indexnachbildung geschieht entweder über den direkten Kauf der im Index gelisteten Aktien oder über die künstliche Nachbildung des Index durch Derivate. Die Ertragsquelle von ETFs sind Kursgewinne, die sich aus der Entwicklung des abgebildeten Index ergeben. ETFs zeichnen sich durch besonders niedrige Kosten aus, da sie passiv gemanagt werden.

Geldmarktfonds

Geldmarktfonds investieren dein Kapital in festverzinsliche Wertpapiere, Bankguthaben oder Festgelder. Sie ermöglichen dir Gewinne durch Zinsen und Kurssteigerungen, wobei die Renditen meist moderater ausfallen als bei Aktienfonds. Einige Geldmarktfonds sind zudem in hochwertige Anleihen investiert. Diese Fondsart eignet sich besonders für kurzfristige Anlagen oder als sicherer Baustein in deinem Portfolio.

Welche Gebühren gibt es bei Fonds?

Die Kosten eines Investmentfonds hängen stark von seiner Beschaffenheit ab. Ein aktiv gemanagter Investmentfonds wird von einem professionellen Fondsmanagement betreut, das kontinuierlich Anlageentscheidungen trifft und das Portfolio anpasst. Dadurch entstehen höhere Kosten als etwa bei einem ETF, der passiv gemanagt wird und lediglich einen Index nachbildet.

Die Total Expense Ratio (TER) ist die zentrale Fondskennzahl für dich als Anleger:in. Sie zeigt die Gesamtkostenquote und gibt an, welche Kosten bei einem Investmentfonds jährlich auf dich zukommen. Je niedriger der TER, desto höher fällt deine Fondsrendite aus, da weniger Kosten von der Wertentwicklung abgezogen werden.

Im TER enthaltene Kosten

Im TER sind folgende Posten enthalten: Die Depotgebühr für die Verwahrung der Wertpapiere, die Managementfee als Vergütung für das Fondsmanagement und sonstige Betriebskosten wie Verwaltungs- und Prüfungskosten. Diese Kosten werden automatisch vom Fondsvermögen abgezogen und mindern die ausgewiesene Rendite.

Zusätzliche Kosten außerhalb des TER

Nicht im TER enthalten sind jedoch weitere Kosten, die zusätzlich anfallen können. Der Ausgabeaufschlag wird beim Kauf von Fondsanteilen fällig und liegt oft zwischen drei und fünf Prozent. Transaktionskosten entstehen, wenn das Fondsmanagement Wertpapiere kauft oder verkauft. Performance-abhängige Gebühren werden bei einigen Fonds erhoben, wenn bestimmte Renditeziele erreicht werden. Bei Dachfonds, die in andere Fonds investieren, fallen zusätzlich Gebühren für die Zielfonds an.

Welche Vor- und Nachteile haben Investmentfonds?

Die Vorteile von Investmentfonds

Investmentfonds bieten dir zahlreiche Vorteile, die sie zu einer attraktiven Anlageform machen. Die Sicherheit steht dabei an erster Stelle: Weil ein Investmentfonds in verschiedene Anlageklassen investiert, wird dein Verlustrisiko breit gestreut. Selbst wenn einzelne Investments an Wert verlieren, können andere Positionen diese Verluste ausgleichen. Zudem gelten Fonds in Deutschland als Sondervermögen, was das Ausfallrisiko des Fonds für dich als Anleger:in so gut wie ausschließt. Selbst bei einer Insolvenz der Fondsgesellschaft bleibt dein investiertes Kapital geschützt.

Die Einfachheit macht Investmentfonds besonders für Börsenneulinge attraktiv. Das Investieren in einen aktiv gemanagten Fonds ist relativ unkompliziert, da die Verwaltung des Fonds beim Fondsmanagement liegt. Du musst dich nicht selbst um die Auswahl einzelner Aktien oder Anleihen kümmern – das übernehmen Profis für dich. Ebenso liegt das Investment des Fondsvermögens in den Händen erfahrener Fondsmanager:innen, die kontinuierlich die Märkte beobachten.

Die Transparenz ist ein weiterer wichtiger Vorteil. Sowohl bei ETFs als auch bei klassischen Investmentfonds profitierst du von transparenten und regulierten Finanzprodukten. Viele Fonds sind durch Qualitätsmerkmale wie UCITS zertifiziert, was dir zusätzliche Sicherheit bietet. Du kannst jederzeit nachvollziehen, in welche Werte dein Geld investiert ist und wie sich der Fonds entwickelt.

Die Rendite überzeugt besonders im Vergleich zu klassischen Sparformen. Im Gegensatz zu Festgeldern, bei denen der Ertrag ausschließlich auf Zinsen beruht, ist die Renditechance bei einem Investmentfonds deutlich höher. Über längere Zeiträume haben Aktienfonds historisch betrachtet deutlich bessere Erträge erzielt als verzinsliche Sparprodukte.

Die Nachteile von Investmentfonds

Dennoch solltest du auch die Nachteile kennen. Hohe Gebühren können deine Rendite schmälern. Gegenüber passiv gemanagten ETFs, bei denen Algorithmen den Index nachbilden, werden bei aktiv gemanagten Fonds meistens höhere Kosten fällig. Diese Mehrkosten müssen durch eine bessere Performance erst einmal ausgeglichen werden.

Der begrenzte Wertzuwachs ist ein weiterer Aspekt, den du beachten solltest. Die Performance aktiv gemanagter Fonds ist selten besser als der Gesamtmarkt. Viele Studien zeigen, dass nur wenige Fondsmanager:innen es schaffen, den Markt langfristig zu schlagen. Die höheren Kosten aktiver Fonds führen oft dazu, dass die Nettorendite hinter der eines einfachen Index-ETFs zurückbleibt.

Die fehlende Mitbestimmung bedeutet, dass bei aktiv gemanagten Fonds das Fondsmanagement über die Auswahl der Einzeltitel entscheidet. Du als Anleger:in hast keinen direkten Einfluss darauf, welche konkreten Aktien oder Anleihen gekauft werden. Diese Entscheidungshoheit liegt vollständig beim Fondsmanagement, was für dich sowohl Vor- als auch Nachteil sein kann.

So funktioniert ein Aktiensplit

Wenn der Kurs einer Aktie eines börsennotierten Unternehmens stark ansteigt, hat es die Möglichkeit, die Aktien zu splitten. Bei dieser Maßnahme werden die Anteile einer Aktie in einem bestimmten Verhältnis geteilt. Aus einer Aktie werden mehrere gemacht, die einen entsprechend geringeren Nennwert aufweisen. Beispielsweise kann eine Aktie mit einem Wert von 50 Euro in zwei Aktien mit 25 Euro Wert gesplittet werden.

Über den möglichen Aktiensplit sowie über das genaue Verhältnis der Splittung stimmen die Aktionär:innen vorher ab. Das geschieht in der Regel bei einer Hauptversammlung. Um einen Aktiensplit durchzuführen, reicht eine einfache Mehrheit aus. Die Entscheidung liegt also in den Händen der Anteilseigner:innen, die gemeinsam über diese strategische Maßnahme befinden.

Die erhöhte Stückzahl an Aktien hat keinen Einfluss auf den Börsenwert des Unternehmens. Es ändert sich nur die in den Verkehr gebrachte Stückzahl der Wertpapiere. Der Gesamtwert bleibt identisch, er verteilt sich lediglich auf mehr Anteile. Die englische Bezeichnung für einen Aktiensplit ist forward stock split.

Die Gründe für einen Aktiensplit

Ein Aktiensplit ist für diejenigen Unternehmen interessant, die eine sehr positive Kursentwicklung erfahren haben. Ihre Aktien haben stark an Wert gewonnen, der Preis einer einzelnen Aktie hat sich also erhöht. Der hohe Kurswert macht die Aktie allerdings für viele Anleger:innen unattraktiv, weil sie für die Investition pro Aktie mehr Kapital aufbringen müssen. Diese Einstiegshürde kann potenzielle Investor:innen abschrecken und die Handelbarkeit einschränken.

Wenn durch den Aktiensplit bestehende Aktien in eine größere Anzahl neuer Aktien mit einem geringeren Wert umgewandelt werden, ist eine Aktie günstiger als zuvor und damit für das Unternehmen leichter zu veräußern. Denn der geringere Preis spricht in der Regel eine größere Zahl an Investor:innen an. Die psychologische Wirkung des niedrigeren Preises sollte nicht unterschätzt werden, auch wenn sich der tatsächliche Wert nicht verändert hat.

Das Eigenkapital des Unternehmens und der Aktienwert der Anleger:innen verändern sich zunächst nicht. Ein Aktiensplit hat also eher einen psychologischen Effekt und keinen unmittelbaren wirtschaftlichen. Die Maßnahme zielt darauf ab, die Aktie für einen breiteren Anlegerkreis zugänglich und attraktiv zu machen, ohne dass sich an den fundamentalen Unternehmenswerten etwas ändert.

Vor- und Nachteile eines Aktiensplits

Bei einem Aktiensplit ergeben sich für Anleger:innen zunächst weder Vor- noch Nachteile. Du besitzt lediglich mehr Aktien eines Unternehmens als vor dem Split, der Wert in deinem Depot verändert sich nicht. Rein rechnerisch bleibt alles beim Alten, nur die Stückzahl und der Preis pro Aktie ändern sich proportional.

Der Aktiensplit erhöht also im Idealfall die Handelbarkeit der Aktien, macht sie für mehr Anleger:innen zugänglich und attraktiv. Die dadurch erhöhte Nachfrage bringt dem Unternehmen frisches Kapital und kann die Liquidität der Aktie verbessern. Mehr Investor:innen bedeuten in der Regel auch mehr Handelsaktivität und eine breitere Streuung der Anteile.

Zudem steigt das Handelsvolumen, weil mehr Aktien des Unternehmens auf dem Markt handelbar sind. Das kann zumindest kurzzeitig den Börsenwert des Unternehmens erhöhen. So geben Unternehmen ihren Aktienwerten also wieder neuen Schwung und signalisieren gleichzeitig Vertrauen in die weitere Entwicklung.

Praxisbeispiele: Amazon und Shopify

Amazon: Vierter Split ohne große Kurssprünge

Bereits zum 4. Mal vollzog der Onlineriese Amazon im Juni 2022 einen Aktiensplit. Diesmal im Verhältnis von 20:1. Der Aktienkurs machte danach jedoch keine nennenswerten Sprünge, was zeigt, dass ein Split nicht automatisch zu Kurssteigerungen führt. Diese Erfahrung verdeutlicht, dass der Markt Aktiensplits rational bewertet und nicht jeder Split zu einer Rally führt.

Shopify: Verbesserung der Handelbarkeit

Das kanadische Softwareunternehmen Shopify setzte im Juni 2022 einen Aktiensplit im Verhältnis 10:1 um. Weil die erfolgreiche Entwicklung des Unternehmens die Aktie zu teuer machte, entschieden die Anteilseigner:innen sich für einen Aktiensplit, um die Handelbarkeit zu verbessern. Der Split ermöglichte es kleineren Investor:innen, wieder in das Unternehmen zu investieren.

Gegenteil: Reverse Split

Beim sogenannten Reverse Split handelt es sich um die umgekehrte Maßnahme eines Aktiensplits. Hierbei werden mehrere Aktien zu einer zusammengefasst, wodurch der Kurs pro Aktie steigt. Diese Strategie kommt zum Einsatz, wenn Unternehmen ihre Aktien als zu günstig empfinden oder bestimmte Mindestanforderungen von Börsen erfüllen müssen.